Tesouro Selic (LFT) — o queridinho da reserva de emergência
O Tesouro Selic é um título pós-fixado que rende acompanhando a taxa Selic. É o mais conservador do Tesouro Direto e, na minha opinião, o melhor lugar para guardar a reserva de emergência.
Características:
- Rentabilidade: Selic + pequeno ágio ou deságio (tipo Selic + 0,05%)
- Risco de mercado: quase zero — praticamente não sofre marcação a mercado negativa
- Liquidez: diária, com recompra garantida pelo Tesouro (resgate em D+1)
- Para quem serve: reserva de emergência, dinheiro de curto prazo, perfil conservador
Por que é melhor que poupança? Combina liquidez alta, volatilidade mínima e rendimento superior. Mesmo com IR, ganha da poupança na maioria dos cenários. Com a SELIC a 14,25%, um Tesouro Selic rende cerca de R$ 120 por mês para cada R$ 10.000 investidos (bruto). A poupança rende em torno de R$ 61. Quase o dobro.
Tesouro Prefixado (LTN) — para quem gosta de certeza
Aqui a taxa de juros é travada no momento da compra. Você sabe quanto vai receber lá no vencimento: R$ 1.000 por título.
Características:
- Rentabilidade: taxa fixa (ex: 12% ao ano)
- Preço de face: sempre R$ 1.000 no vencimento
- Risco de mercado: alto — preço varia bastante conforme expectativas de juros
- Para quem serve: quem acredita que os juros vão cair e quer travar uma taxa alta agora
O risco de vender antes da hora
Se os juros subirem depois que você comprou, o preço do título no mercado cai. Vendeu antes do vencimento? Pode ter prejuízo. Se os juros caírem, o preço sobe e você pode lucrar vendendo antecipadamente.
A regra prática: se vai segurar até o vencimento, a marcação a mercado não importa. Você recebe exatamente a taxa contratada. Se pode precisar vender antes, esteja preparado para oscilações.
Igual ao Prefixado, mas paga cupons de juros semestrais (janeiro e julho). O dinheiro cai na conta a cada semestre.
Características:
- Rentabilidade: taxa fixa + cupons a cada 6 meses
- Cupons: já vêm com IR descontado na fonte
- Risco de mercado: alto, parecido com o prefixado comum
- Para quem serve: aposentados ou quem quer renda periódica caindo na conta
Um detalhe sobre os cupons
Os primeiros cupons sofrem IR de 22,5% (prazo curto na tabela regressiva). Com o tempo, a alíquota vai caindo para 15%. Isso torna o NTN-F menos eficiente em termos fiscais que o prefixado sem cupom, onde o IR incide só no vencimento. Para quem não precisa de renda periódica, o LTN costuma ser melhor negócio.
Tesouro IPCA+ (NTN-B Principal) — proteção contra a inflação
Título híbrido: rende uma taxa fixa mais a variação do IPCA. É a garantia de rendimento real — acima da inflação — se você segurar até o vencimento.
Características:
- Rentabilidade: IPCA + taxa fixa (ex: IPCA + 6,5% ao ano)
- Preço de face: corrigido pela inflação acumulada
- Risco de mercado: alto — sofre marcação a mercado forte
- Para quem serve: metas de longo prazo (aposentadoria, faculdade dos filhos, compra de imóvel)
Por que é o rei do longo prazo
O Tesouro IPCA+ é o único investimento acessível que garante ganho real definido. Se a inflação disparar, seu título acompanha. Se cair, você mantém a taxa real contratada. Em 10 ou 20 anos, a inflação é o maior inimigo do patrimônio — e esse título é o antídoto.
Com IPCA + 6,5%, por exemplo, R$ 100.000 investidos viram algo perto de R$ 350.000 em 20 anos (já descontada a inflação). É a mágica dos juros compostos com proteção inflacionária.
Versão do IPCA+ que paga cupons semestrais corrigidos pela inflação. Combina proteção contra inflação com renda periódica.
Características:
- Rentabilidade: IPCA + taxa fixa + cupons semestrais
- Para quem serve: investidores que querem renda passiva protegida da inflação
Mesma ressalva fiscal do NTN-F: os cupons antecipam o pagamento de IR, reduzindo a eficiência dos juros compostos.
Tesouro RendA+ (NTN-B1) — feito para a aposentadoria
Criado em 2023, é um título desenhado para planejamento de aposentadoria. Funciona em duas fases: enquanto você trabalha, acumula. Quando chega a data escolhida, começa a receber renda mensal por 20 anos, corrigida pelo IPCA.
Características:
- Fase de acumulação: você compra títulos até a data de conversão
- Fase de conversão: recebe 240 parcelas mensais (20 anos), todas corrigidas pela inflação
- Para quem serve: planejamento de aposentadoria complementar
A grande sacada do RendA+ é transformar um acúmulo em renda mensal sem que você precise vender títulos todo mês e calcular quanto pode gastar. O Tesouro faz isso automaticamente.
Tesouro Educa+ (NTN-B Educa+) — para pagar a faculdade dos filhos
Mesma lógica do RendA+, mas voltado para educação. Você acumula durante anos e, na data de conversão, recebe parcelas mensais por 5 anos (60 meses) — tempo suficiente para cobrir uma graduação.
Características:
- Fase de acumulação: compras mensais até a data de conversão
- Fase de conversão: 60 parcelas mensais corrigidas pelo IPCA
- Para quem serve: pais que querem acumular para a faculdade dos filhos
Se seu filho tem 5 anos, você tem uns 13 anos de acumulação pela frente. Com aportes regulares e juros compostos + IPCA, dá para montar um belo fundo educacional sem depender de previdência privada cara.
Tributação: a mesma tabela regressiva para todos
Todos os títulos do Tesouro Direto seguem a tabela regressiva de IR:
- Até 180 dias: 22,5%
- 181 a 360 dias: 20%
- 361 a 720 dias: 17,5%
- Acima de 720 dias: 15%
Além do IR, existe a taxa de custódia da B3: 0,20% ao ano sobre o valor dos títulos, cobrada semestralmente. Boa notícia: Tesouro Selic com saldo de até R$ 10.000 é isento dessa taxa. Para a reserva de emergência, é investimento quase sem custo.
Perguntas frequentes
Tesouro Direto é melhor que poupança?
Na grande maioria dos casos, sim. O Tesouro Selic rende mais que a poupança mesmo depois do IR, e tem liquidez diária (D+1). A poupança só leva vantagem em cenários de Selic muito baixa (abaixo de 8,5%) e prazos curtíssimos (menos de 6 meses), por causa da isenção de IR. Com a Selic nos patamares atuais, não tem comparação.
Posso perder dinheiro no Tesouro Direto?
Se segura até o vencimento, recebe exatamente a rentabilidade contratada. A perda acontece quando você vende um título prefixado ou IPCA+ antes do vencimento em momento de alta dos juros — o preço de mercado pode estar abaixo do que você pagou. Tesouro Selic praticamente não tem esse risco; os prefixados e IPCA+ sim, e quanto mais longo o vencimento, maior a oscilação.
Qual título do Tesouro Direto escolher?
Depende do objetivo. Reserva de emergência e curto prazo: Tesouro Selic. Quer travar uma taxa boa porque acha que juros vão cair: Tesouro Prefixado. Meta de longo prazo com proteção contra inflação: Tesouro IPCA+. Aposentadoria complementar: Tesouro RendA+. Faculdade dos filhos: Tesouro Educa+. Na dúvida, Tesouro Selic é o ponto de partida mais seguro.
