CDB vs LCI vs Tesouro Direto: comparativo completo

Três investimentos seguros, três lógicas completamente diferentes

CDB, LCI e Tesouro Direto. Os três pilares da renda fixa no Brasil. Todo mundo que começa a investir esbarra neles. E a pergunta é sempre a mesma: qual rende mais?

A resposta curta: depende do prazo, do valor e da sua alíquota de IR. A resposta longa está aqui embaixo, com números reais.

CDB — Certificado de Depósito Bancário

Quando você compra um CDB, está emprestando dinheiro para o banco. Ele usa esse dinheiro e te paga juros em troca. Simples.

Tipos de CDB

• Pós-fixado: rende um percentual do CDI (ex: 110% do CDI). O mais comum e o mais flexível.
• Prefixado: taxa travada na compra (ex: 12% ao ano). Você sabe exatamente quanto vai receber no vencimento — zero surpresas.
• Atrelado à inflação: rende IPCA + taxa fixa (ex: IPCA + 6%). Protege seu dinheiro da inflação e ainda dá ganho real.

A mordida do Imposto de Renda

CDB paga IR na fonte, pela tabela regressiva:

• Até 180 dias: 22,5%
• De 181 a 360 dias: 20%
• De 361 a 720 dias: 17,5%
• Acima de 720 dias: 15%

Resgate em menos de 30 dias ainda leva IOF por cima (alíquota de 96% a 0%, regressiva). Regra de ouro: nunca resgate CDB em menos de 30 dias.

Garantia

CDB é coberto pelo FGC (Fundo Garantidor de Créditos) até R$ 250 mil por CPF por instituição. Mesmo se o banco quebrar, seu dinheiro volta — dentro desse limite.

LCI e LCA — as primas isentas de imposto

A LCI (Letra de Crédito Imobiliário) e a LCA (Letra de Crédito do Agronegócio) funcionam parecido com o CDB. A diferença que importa: são isentas de Imposto de Renda para pessoa física.

Na ponta do lápis, a isenção muda tudo

Olha essa conta que pega muita gente de surpresa:

• CDB pagando 110% do CDI, com IR de 15% (prazo longo) = 93,5% do CDI líquido
• LCI pagando 95% do CDI = 95% do CDI líquido (sem desconto nenhum)

A LCI com taxa menor rendeu mais. Isso confunde até investidor experiente.

Para saber qual compensa no seu caso, é preciso calcular a taxa equivalente — converter a taxa bruta do CDB em taxa líquida e comparar com a LCI/LCA. Ou usar nosso comparador, que faz essa conta automaticamente.

Liquidez: o preço da isenção

LCIs e LCAs geralmente têm carência mínima de 90 dias. Nesse período, seu dinheiro fica travado. Algumas têm prazos ainda mais longos. Essa é a contrapartida pela isenção fiscal — o banco precisa de estabilidade para lastrear os créditos imobiliários ou do agronegócio.

Garantia

Mesma do CDB: cobertas pelo FGC até R$ 250 mil por CPF por instituição.

Tesouro Direto — o governo como devedor

O Tesouro Direto é o programa do governo federal para vender títulos públicos a pessoas físicas. O emissor é a União — o devedor mais seguro do país. Se o governo federal der calote, os bancos já terão quebrado antes.

Os títulos disponíveis

• Tesouro SELIC (LFT): rende próximo à taxa SELIC. Liquidez diária com volatilidade quase zero. Perfeito para reserva de emergência.
• Tesouro Prefixado (LTN): taxa travada na compra. Bom quando você acredita que os juros vão cair.
• Tesouro IPCA+ (NTN-B Principal): rende IPCA + taxa fixa. Ideal para aposentadoria e metas de longo prazo — garante ganho real acima da inflação, faça chuva ou faça sol.
• Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais (NTN-B): igual ao anterior, mas paga cupons a cada 6 meses. Funciona como uma "renda" periódica para quem já está aposentado ou quer fluxo de caixa.

Tributação

Mesma tabela regressiva de IR dos CDBs. Tem também uma taxa de custódia de 0,20% ao ano cobrada pela B3 (isenta para saldos de até R$ 10 mil no Tesouro SELIC).

Garantia

Títulos do Tesouro são garantidos pelo Tesouro Nacional. Não têm cobertura do FGC porque não precisam — a garantia do governo federal é superior a qualquer fundo privado.

Comparativo lado a lado

Emissor

• CDB: Bancos
• LCI/LCA: Bancos
• Tesouro Direto: Governo Federal

Imposto de Renda

• CDB: Sim (22,5% a 15%, regressivo)
• LCI/LCA: Isento para pessoa física
• Tesouro Direto: Sim (22,5% a 15%, regressivo)

Garantia

• CDB: FGC até R$ 250 mil
• LCI/LCA: FGC até R$ 250 mil
• Tesouro Direto: Tesouro Nacional

Liquidez

• CDB: Varia (alguns têm liquidez diária)
• LCI/LCA: Carência mínima de 90 dias
• Tesouro Direto: Liquidez diária (D+1 para Tesouro SELIC)

Investimento mínimo

• CDB: A partir de R$ 1 em alguns bancos digitais
• LCI/LCA: Geralmente a partir de R$ 1.000
• Tesouro Direto: A partir de ~R$ 30 (fração de 0,01 título)

E aí, qual escolher?

Não existe um melhor para tudo. Existe o melhor para cada momento da sua vida:

• Reserva de emergência: Tesouro SELIC (liquidez diária, segurança máxima) ou CDB de liquidez diária rendendo acima de 100% do CDI
• Curto prazo (até 1 ano): CDB de liquidez diária ou LCI/LCA (se a carência couber no prazo, a isenção de IR compensa bastante)
• Médio prazo (1 a 5 anos): LCI/LCA com boas taxas ou Tesouro IPCA+ para travar proteção contra inflação
• Longo prazo (aposentadoria): Tesouro IPCA+ com vencimentos longos — rendimento real garantido por décadas

Na prática, misturar os três costuma ser a decisão mais inteligente. Liquidez do Tesouro SELIC para emergência, isenção de IR da LCI para médio prazo, e Tesouro IPCA+ para o futuro distante. Não precisa escolher um só.

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Perguntas frequentes

LCI sempre rende mais que CDB por ser isenta de IR?

Não. Depende das taxas. Um CDB a 120% do CDI pode render mais líquido do que uma LCI a 85% do CDI, mesmo depois do IR. A conta que você precisa fazer: taxa do CDB multiplicada por (1 - alíquota de IR) e comparar com a taxa da LCI. Se não quiser fazer na mão, a calculadora resolve em segundos.

Posso perder dinheiro no Tesouro Direto?

Se levar até o vencimento, não. Você recebe exatamente o contratado. Mas se vender antes, títulos prefixados e IPCA+ oscilam no mercado secundário — e podem dar prejuízo temporário. O Tesouro SELIC tem volatilidade mínima e praticamente não tem esse risco, por isso é o mais indicado para quem pode precisar do dinheiro a qualquer momento.

O FGC cobre LCI e LCA?

Cobre, sim. LCIs e LCAs têm a mesma proteção do FGC que os CDBs: até R$ 250 mil por CPF por instituição financeira. Se o banco emissor quebrar, você recebe dentro desse limite.